Naked Short Selling(공매도)

공매도(Short Selling)는 소유하지 않은 주식을 매도한 후 향후 저렴한 가격으로 재매입해 상환함으로써 차익을 얻는 기법이다.

주식을 팔 때의 가격이 나중에 다시 주식을 살 때의 가격보다 높아야 수익을 낼수 있기 때문에 주가가 하락할 것을 예상할 때 주로 이뤄진다.

공매도 물량이 증가하면 주가 하락이 심화될 우려가 있으나 시장에 거래 물량을증가시켜 유동성을 공급하고 새로운 정보를 제공해 가격결정의 효율성을 제고하는 순기능도 있다.

공매도는 크게 제3자로부터 주식을 빌려서 매도하는 '커버드 공매도'(coverd short selling)와 주식을 전혀 갖고 있지 않는 상태에서 매도 주문을 내는 '네이키드 공매도(Naked Short Selling)'로 구분된다.

헤지펀드가 활성화된 선진국 시장에서는 매수 포지션과 매도 포지션을 동시에 취해 절대적인 수익을 추구하는 '에쿼티 롱숏(equity long-short)' 전략의 일환으로 네이키드 공매도가 활발히 이뤄져 왔다.

국내 주식시장에서는 증권예탁결제원이나 증권사 등을 통해 주식을 빌려 매도하는 커버드 공매도는 허용하되 네이키드 공매도는 금지하고 있다.

주가 하락을 심화시키고 결제 불이행 위험을 초래하는 등 시장의 안정성을 저해할 소지가 있다는 이유에서다.